J.P. Morgan n'a pas bien traité les travailleurs dans l'ensemble, ce qui est la cause directe de la baisse des salaires et du manque de respect pour la santé et la sécurité du personnel de ses nombreuses entreprises, en particulier les sidérurgistes et les mineurs, dont beaucoup sont morts en travaillant dans ses installations. Le terme morganisation a été inventé après sa pratique commerciale consistant à réduire les effectifs et les salaires afin de dominer la concurrence.
Morgan était principalement responsable de la création d'U.S. Steel. Cette société a été la première à atteindre une valeur de 1 milliard de dollars et a dominé le marché pendant plusieurs années.
Morgan n'était pas opposé à l'utilisation de méthodes sournoises pour obtenir ce qu'il voulait. Il a évité la conscription pendant la guerre civile en payant quelqu'un d'autre pour le remplacer.
Pendant la période de la guerre civile, Morgan a réalisé d'énormes bénéfices en vendant des fusils achetés et produits à bas prix, ce qui a causé de nombreuses blessures aux soldats qui les tiraient.
Avant les élections de 1896, les méthodes de Morgan ainsi que celles de ses contemporains suscitaient une indignation croissante. La morganisation entraîna un grand nombre de morts dans les aciéries. Lors de l'élection présidentielle de 1896, William McKinley, candidat républicain soutenu par Morgan et d'autres riches hommes d'affaires, a battu le candidat démocrate William Jennings Bryan, qui menaçait de faire tomber les barons voleurs.
